Steven L. Heston

A closed-form solution for options with stochastic volatility with applications to bond and currency options

Le modèle de Heston est un modèle à volatilité stochastique qui s’inspire à la fois du modèle CIR pour expliquer la dynamique de la volatilité et du modèle de Black-Scholes pour la dynamique du sous-jacent. Le modèle CIR permet de capter les effets de clusters de volatilité, de retour à la moyenne. La corrélation entre les deux processus permet de prendre en compte l’effet de levier. L’auteur trouve une formule analytique pour valoriser les options européennes.

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