Petter Bjerksund et Gunnar Stensland

Closed form spread option valuation

Cet article examine l'évaluation d'une option sur spread lorsque les prix des actifs suivent des mouvements Browniens géométriques. La stratégie implicite de la formule Kirk est d'exercer l’option si le prix de l'actif détenu dépasse une fonction puissance donnée du prix de l'actif vendu. Les auteurs donnent une formule fermée de la prime d’une option sur spread, conditionnellement à cette stratégie possible mais non optimale. Une comparaison numérique indique indique que la borne inférieure produite par cette formule est extrêmement précise. La précision est beaucoup plus élevée que celle de la formule de Kirk. Par ailleurs, en ce qui concerne l'optimisation des paramètres de stratégie (qui correspond à la procédure de Carmona-Durrleman), la précision est légèrement améliorée.

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